Com US$ 1,4 bi sob gestão em empresas de menor capitalização, gestora americana vê valuation mais atrativo após rali do S&P 500 e relação preço/lucro.
As pequenas notáveis, alusão à últimos dias, capturaram a atenção do investidor. Com um sólido aumento de valor recente, essas empresas têm sustentado os ganhos do S&P500, o principal índice da Nyse com as maiores empresas americanas. Entretanto, para a gestora americana Portolan Capital Management, os ‘dias de glória’ dessas pequenas gigantes podem estar se aproximando do fim.
No entanto, há um crescente interesse nas empresas de menor tamanho. Estas pequenas notáveis, com suas inovações e flexibilidade, têm despertado curiosidade entre os investidores. Portanto, mesmo diante da predominância das grandes corporações, as pequenas têm provado que podem conquistar seu espaço no mercado financeiro de forma significativa.
Pequenas empresas de menor tamanho enfrentam desafios nos últimos pregões
A constatação da empresa especializada em companhias de menor capitalização (small e middle caps) fundada em 2004 com cerca de US$ 1,4 bilhão sob gestão não se limita apenas às correções de alguns papéis nos últimos dias. Por exemplo, a Nvidia perdeu o equivalente a três Petrobras na terça-feira, 3 de setembro.
As pessoas deram destaque para a tese da inteligência artificial e para a capacidade dessas empresas investirem bilhões em tecnologia. George McCabe, fundador e CIO da Portolan, ressalta que a relação preço/lucro ficou esticada, pressionando as pequenas empresas a continuarem entregando resultados crescentes ou enfrentar grandes correções.
McCabe observa que os investidores têm concentrado seus portfólios nos últimos anos, mas o momento agora é de diversificação. As ações de menor capitalização foram esquecidas e ficaram ausentes, principalmente devido aos resultados ruins nos últimos anos, impactadas pelo aumento da taxa de juros.
Enquanto o S&P500 acumula valorização de 90% em cinco anos, o Russell 2000, que reflete as duas mil ações de menor capitalização da bolsa americana, subiu apenas 44%. Esse retorno menor levou as small caps a enfrentarem uma ‘crise localizada’, pois o mercado preferiu as teses de crescimento em vez das teses de valor.
Com perspectivas macroeconômicas em mudança e possíveis quedas nas taxas de juros, as ações de value foram subprecificadas. McCabe destaca que empresas que estavam em crise nos últimos anos estão mostrando resultados positivos, defendendo que o índice Russell 2000 não necessariamente terá um desempenho superior. Nos últimos três meses, o índice subiu 3,8%, enquanto o S&P500 teve alta de 4,3%.
A gestão da Portolan agora foca na seleção de empresas que geraram valor nos últimos anos e estão com preços atrativos. Concentrando investimentos nos setores de saúde, tecnologia e consumo, a gestora procura oportunidades dentro dessas teses também em outras regiões.
Atualmente, a gestora está menos exposta à tecnologia devido aos valuations elevados e prefere empresas resilientes que não dependem diretamente do crescimento do PIB. Destaca-se a Lantheus Holdings, empresa do setor de saúde que teve uma valorização de cerca de 72% neste ano, e a The Honest Company, no setor de consumo, fundada por Jessica Alba e que subiu 185% em um ano.
Fonte: @ NEO FEED
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